EP1170｜輝達首批Vera Rubin裝機了，能逆轉法說必跌魔咒嗎？行情預備備…Q4電子、傳產、原物料都有話題，很熱鬧！ft.選股教練 陳唯泰

兆華與股惑仔 · 2026-08-26

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【兆華與股惑仔】輝達Vera Rubin裝機點燃AI火種，Q4行情預備備！電子、傳產、原物料輪動全面啟動

台股今日上演戲劇性轉折，開低後一路走高，指數再度逼近46000點，月線支撐強勁。市場焦點圍繞輝達首批Vera Rubin系統裝機，帶動AI族群全面回神，資金從航運、傳產大舉回流電子股。展望第四季，在AI長線趨勢與傳產復甦雙重利多下，行情有望正式啟動。

今日盤勢概況：資金回流電子，AI火種重燃，輝達財報成關鍵轉折

今日台股體感溫度相當不錯，上漲家數高達1400多家，遠高於下跌家數。儘管早盤一度開低翻黑，但隨後買盤湧入，中場一度大漲663點，指數再度接近46000點大關。市場普遍關注，昨日回測月線是否已交代完畢前一波的修正。

今晚至明日凌晨，輝達將公布最新財報。統計顯示，輝達已連續十季財報超乎市場預期，但每次財報公布後股價幾乎無一倖免地出現短線回檔，所幸下跌天數通常僅三至五天，拉長至一個月來看仍呈現上漲格局。

本次輝達財報前，市場已因Vera Rubin系統正式交貨給微軟而先行反應。坊間大肆宣傳Vera Rubin的規格升級，例如PCB材料升級等，今日盤面上相關PCB材料股大漲，午盤過後所有AI升級電子股幾乎全面噴出。

資金明顯從前幾日火熱的航運、傳產、金融股流出，重新被電子股吸納。市場期待輝達這次能否逆轉前十季法說會後必跌的魔咒，為台股正式起攻吹響號角。

大立光重返榮耀：從庫藏股防線到AI光通訊，前股王的華麗轉身

大立光今日漲停板，成功突破前高6075元，創下歷史新高，令市場大為振奮。這家曾經的股王，在手機市場成長趨緩、本益比評價遭壓縮的困境下，股價一度跌至1700至1800元，公司甚至首次實施庫藏股。然而，大立光始終維持著四、五十趴的毛利率，在蘋果供應鏈中堪稱了不起的成就。

如今大立光挾著切入光通訊領域、搭上A I列車的題材，獲得市場重新評價。雖然公司表示光通訊相關業務最快明年底才會有貢獻，但市場反應迅速，投信更是重壓不手軟，自股價站上四千元後持續加碼。外資雖自六月起調節，但並未影響股價攻高。

今日盤面除了光學鏡頭族群，光通訊、LED等相關類股早盤均有強勢表現，中盤過後則輪動至電子零組件。這顯示投資人信心正逐步回復，市場對於「打第二隻腳」的討論熱度也反映出觀望資金正在尋找進場時機。

從技術面來看，大盤以量縮橫盤的方式進行籌碼沉澱，用時間換取空間，而非以大幅回檔的方式清洗浮額。7月30日的低點不易再跌破，但明日能否延續漲勢，才是確認多頭格局回復的關鍵觀察。

IC設計族群發動，年底行情蠢動：BBU、被動元件等低檔族群布局時機浮現

今日IC設計族群大漲，除了創意漲停創下歷史新高外，許多IC設計公司陸續發動攻勢。進入第四季，過往經驗顯示年底行情往往值得期待，三大主動式ETF的加持也為盤面注入動能。

從技術指標觀察，加權指數日K線的KD指標重新勾上，顯示市場並未過度悲觀。在這種情況下，先前回檔且漲幅不大的族群，如BBU相關個股，因應Vera Rubin之後每一代電源相關規格升級（800伏或正負400伏），訂單有機會重新配置，值得留意。

真正令市場感到振奮的是被動元件族群。被動元件在今日及前日均出現蠢動跡象，但尚未全面大漲。根據AI族群輪動的節奏，從輝達帶動、PCB先行、記憶體接棒，到最後被動元件才輪漲，當最弱勢的族群也開始動時，才需擔心行情是否接近尾聲。

目前被動元件尚未明顯反彈，意味著行情仍在初始階段。投資人可留意國巨、華新科等指標股，當這些個股連續大漲時，才需留意第一波領漲股是否出現休息訊號。

傳產輪動不缺席：航運、塑化轉機浮現，國喬一價鎖死成亮點

今日盤面輪動不僅限於電子股，傳產股亦有表現。航運股雖因資金回流電子而拉回，但前一波漲勢已證明傳產股具備輪漲動能。塑化股今日表現亮眼，國喬一開盤即一價鎖死漲停，市場對其切入半導體相關氣體的轉機題材高度認同。

其他塑化股如臺聚、亞聚、臺達化、華夏等也出現上漲，顯示塑化族群有機會接棒輪動。前陣子造紙股如榮成、正隆等也曾出現一波漲勢，正隆從16元漲至26元，漲幅可觀。

值得注意的是，正隆是一家有獲利的公司，從過去四季EPS由0.14元逐步成長至0.89元，股價仍低於淨值，具備價值投資的吸引力。市場對於碳權題材的想像雖美好，但實際上碳權評價需經國際級專業機構評鑑，並非單純種樹即可賣錢，投資人應審慎看待。

整體而言，傳產股在AI浪潮下雖非主角，但獲利好轉、股價低於淨值的公司，在資金輪動下仍有表現機會。

傳產隱形冠軍的擴廠啟示：從大立光到宏全，看見訂單確定的底氣

正隆的獲利成長與東南亞擴廠息息相關，其在越南的紙箱、紙廠產線陸續開出，帶動營收與獲利同步成長。這種「看到訂單才擴廠」的務實作風，正是多數傳產股的共同特質。

大立光亦是如此，公司向來老實，有接到訂單、看到展望才會去買土地、擴廠，今日傳出獵地消息，更增添市場對其未來成長的信心。另一家值得關注的公司是宏全，其商業模式是緊跟國際飲料大廠，客戶在哪裡設廠，宏全就在旁邊設廠，從瓶蓋做到瓶身再到填充，建立起難以取代的護城河。

宏全的獲利表現同樣亮眼，今年第二季單季EPS達4.3元，上半年累計約6.5元，全年賺一個股本機率高。更難得的是，其毛利率從20%跳升至27%，營業利益率從13%升至18%，稅後純益率從9.85%升至15.1%，三率三升的表現令人驚豔。

這些傳產隱形冠軍或許沒有AI的光環，但扎實的獲利與穩健的擴廠策略，在資金輪動下，有機會獲得合理的評價上調。

價值投資風潮再起：隱形冠軍評價修復，資金回流高殖利率股

傳產隱形冠軍的評價修復正在進行中。宏全股價已從低檔翻揚，法人買盤進駐，100元左右的股價對應今年可望賺一個股本的獲利，評價仍具吸引力。市場在漲價題材股震盪之際，資金明顯回流具備高殖利率保護的標的。

金融股同樣受惠於這股資金流向，富邦金創下2001年掛牌以來的新高價，印證了資金在震盪行情中尋求穩健標的的趨勢。投資人對於不同投資風格的接受度提高，無論是追逐成長股的形態派，或是偏好低檔蹲點的價值派，只要清楚自己的投資定位，都能在當前盤勢中找到適合的策略。

對於AI與科技股的前景，市場仍充滿信心，但傳產股悶了許久，獲利好轉、股價低於淨值的公司，至少回到淨值的評價修復行情，在明年有機會一併發酵。投資人可在科技股為主軸的配置下，適度布局這些隱形冠軍，以達到風險分散的效果。

輝達Vera Rubin裝機掀第四季行情序幕：車零件、鋼鐵等傳產旺季可期

輝達Vera Rubin正式出貨給微軟，鴻海也完成裝機，坊間實測規格令人驚豔。這項利多是否已提前反映，明日能否延續漲勢，將是觀察市場信心的重要指標。時序進入八月底，九月、第四季緊接而來，第三季的利空應已反映完畢，接下來市場將聚焦第四季展望與明年期待。

傳產復甦的跡象同樣明確。外銷訂單成長率雖以資通訊為主力，但傳產也出現回暖，為未來營收提供底氣。第四季至明年第一季向來是許多傳產的旺季，例如車用零件族群即將進入碰撞件的旺季，耿鼎的外資自五月起持續買進，七、八月更是天天買超、只進不出，顯示籌碼正在沉澱。

鋼鐵族群也出現輪動跡象，不鏽鋼族群如新光鋼、大成鋼曾有表現，條鋼亦曾發動。板鋼方面，中鴻第二季轉虧為盈，大股東持股逐月增加，股價在16至17元附近盤整已久，外資也陸續加碼，最壞時間可能已經過去。

這些傳產股的本益比或股價淨值比都偏低，股價也處於相對低檔，一旦營收開始拉抬，旺季效應可望帶動股價表現。

航運股拉回是機會？貨櫃三雄比一比，陽明股價淨值比低估最吸睛

航運股今日隨著資金回流電子而出現明顯拉回，萬海、陽明甚至一度觸及跌停，波動劇烈。然而，航運股向來具有高波動的特性，漲時兇猛、跌時也不手軟。目前運價雖連續七八周上漲，但漲幅不若過往劇烈，加上上海港因颱風延遲九天，塞港情況仍存在。

在貨櫃三雄中，長榮無疑是最穩健的選擇。上一波航運景氣時，長榮儲備大量現金，減資六成，改善船隊以符合未來環保法規，新船、法規遵循等均領先同業，配息也最優渥。

陽明則是股價淨值比相對最低的標的。如同先前臺化在臺塑四寶中股價淨值比最低，最終獲得市場還其公道，從50幾元追至77元，陽明亦有機會在產業復甦時獲得重新評價。對於追不上萬海、長榮三位數股價的投資人，陽明提供了一個相對低檔的布局機會。

景氣循環股或原物料股，股價淨值比是第一道防線，搭配營收回升、大股東持股增加等訊號，拉回時可留意承接機會。

第四季行情全面啟動：從AI到傳產、從鋼鐵到營造，輪動格局熱鬧可期

展望第四季，台股行情可望全面啟動，不再侷限於AI族群。鋼鐵業與營造業因應AI擴廠需求，具備想像空間。東和鋼鐵傳出接獲台積電訂單，根基等營造廠也因廠房建設需求，股價突破百元。這些與半導體擴廠相關的傳產股，當市場共識形成時，股價淨值比是防線，話題則能帶動評價上調。

整體而言，今年第四季將非常熱鬧，AI族群仍會是主軸，但過去較少被討論的傳產、原物料族群也將加入輪動，讓台股盤面更加豐富有趣。投資人可保持開放心態，在科技股之外，適度關注這些具備轉機與評價修復機會的傳產標的，迎接「預備備」之後的行情啟動。

結論

台股在月線獲得支撐後強勢反彈，資金回流電子股，AI族群在輝達Vera Rubin裝機利多下重新點燃火種。展望第四季，AI長線趨勢不變，但傳產股在獲利好轉、股價低估的雙重利多下，也有機會展開評價修復行情。投資人可採取多元布局策略，在科技股與傳產隱形冠軍之間取得平衡，迎接年底行情。

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