反彈結束？結算前最後動作機會！ 2026.08.18

財經一路發 · 2026-08-18

重點

章節

其他節目怎麼看

這一集談到的個股裡，有 8 檔在發布前 30 天內也被其他節目談到（同期共 9 個節目）：3 檔與其他節目同向、0 檔相反。

比較的是各節目公開說法之間的異同，不是對股價的判斷。看多、看空怎麼判定

全球債市殖利率飆升與AI資本支出疑慮夾擊，台股帶量下殺550點：法人籌碼與技術面全解析

台股今日在債券市場殖利率飆升與AI資本支出風險的雙重利空下，加權指數重挫550點，成交量能明顯放大，顯示高檔賣壓出籠。外資結束連六買轉為賣超，三大法人同步站在賣方，期貨空單留倉仍高達8.3萬口。分析師認為，本波利空強度不如前波，指數跌破4萬點機率不高，但櫃買指數已跌破短期均線，需留意年線打底機會。

股市順逆循環的轉折時刻：今日帶量下殺的盤勢解讀

金融市場的運行往往呈現順風與逆風交錯的循環，今日台股便明顯出現轉折向下的訊號。期貨市場率先轉弱，成交口數從昨日的7.9萬口放大至8.3萬口，增加逾4千口，顯示有實質賣壓進場。集中市場成交總值達2,400億元，較昨日1,750億元顯著擴增，但指數卻重挫約2%，呈現「帶量下跌」的格局，暗示高檔獲利了結賣壓正在出籠。

櫃買市場同樣出現帶量下殺，成交值約9,600億元，較昨日增加約200億元，且指數跌幅達550點，遠大於昨日僅46點的上漲幅度。期貨跌點更較集中市場多出200點，夜盤持續走低，顯示市場情緒偏向保守。這種「昨日小漲、今日大跌」的對比，正是股市順逆循環中典型的轉折特徵。

從消息面觀察，今日的逆風主要來自全球債券市場的劇烈波動。各國長期借貸成本飆升至數十年高點，市場普遍認為「債券義警」（Bond Vigilantes）已經回歸，對政府擴張支出與通膨壓力表達強烈抗議。美國30年期公債殖利率觸及2007年以來最高，法國借貸成本創2008年新高，德國公債殖利率處於2011年水準，英國同期限公債殖利率逼近6%，日本長債殖利率也接近歷史高位。這波全球性的債券拋售潮，直接壓抑了股市的風險偏好。

此外，AI資本支出的疑慮再度浮上檯面。市場聚焦科技巨頭的現金流狀況，以及最新的「表外融資」議題，被部分投資人暗指為新的AI鬼故事。新債王岡拉克（Jeffrey Gundlach）更直言，將AI晶片當作長期債務擔保，就像把香蕉拿來發行抵押資產證券（ABS）一樣荒謬。這些風險因素疊加，成為今日台股重挫的主要推手。

本波利空與前波利空的強度比較

回顧前一波利空，當時指數在4萬點附近獲得支撐，而本次利空的壓力相對較輕。分析師認為，若前波利空都未能將指數打至4萬點以下，本次要跌破該關卡的可能性不高。不過，仍需留意是否出現明顯的壓回走勢，尤其是在AI晶片作為債務擔保的疑慮持續發酵下，市場信心可能進一步受到考驗。

三大法人籌碼與技術面分析

今日三大法人合計賣超集中市場240億元，其中外資結束連六買，賣超119.86億元；投信買超56.63億元，自營商賣超21.73億元，避險部位賣超154億元。櫃買市場方面，三大法人合計賣超90.73億元，外資賣超80億元，投信賣超10億元，自營商雖買超5.9億元，但避險部位賣超7.85億元，整體仍站在賣方。期貨部分，外資回補空單400口，但淨空單留倉仍高達83,078口，顯示避險情緒濃厚。

技術面上，集中市場已跌破5日均線，但10日線、月線、季線仍維持正乖離，其中10日線正乖離僅剩0.3%，逼近支撐。櫃買指數更為弱勢，5日線與10日線同步跌破，100日均線得而復失，季線始終未能站上，目前季線上方仍有5%的負乖離。月線正乖離僅剩3%，若再下跌恐面臨月線保衛戰，屆時能否重新測試月線並形成下一波買點，將是觀察重點。

逢低佈局還是警惕回檔？分析師解析納斯達克、費半與櫃買指數位階

針對今日亞洲股市普遍下挫，分析師認為逢低仍是買點，但回檔過程的觀察方式至關重要。以納斯達克指數為例，目前正挑戰6月與7月的高點壓力區，標普500指數前幾週已創新高，費城半導體指數則在季線附近整理，昨晚反彈1.6%。台股大盤因台積電的權重支撐，仍維持在相對高位，自低點反彈以來已上漲超過5,000點，適度回檔實屬合理。

櫃買指數的走勢與費半較為類似，上週漲至季線後開始壓回，今日續跌近2%，跌破昨日低點。分析師指出，若櫃買指數進一步回測年線，將有機會在年線附近打出第二隻腳，形成更佳的佈局時機。從個股角度觀察，許多股票已從年線反彈至季線，目前陸續回檔，若能在年線附近止穩，將是黃金買點。

在族群方面，無人機供應鏈受惠於美國對中國課徵關稅的政策，台灣相關個股具備題材優勢。漢翔上週漲停後持續創新高，今日仍強勢上攻；雷虎在季線附近整理，分析師認為屬於中期震盪，可逢低分批佈局；中光電與亞航則在低位階整理近10個月，具備補漲潛力。整體而言，無人機族群中，漢翔、亞航、雷虎走勢相對強勁，值得持續追蹤。

AI語言模型公司的營收成長也為產業注入強心針。Enthropic（應為Anthropic）的零化營收（應為年化營收）有機會突破650億美元，成長速度驚人，市場甚至喊出年底上看1,000至1,200億美元。這顯示AI資本支出確實能轉化為實際營收，若語言模型公司能順利獲利，將帶動記憶體、PCB、晶片等整個AI供應鏈的基本面成長，而非僅是空泛的投資題材。

台積電高檔震盪的操作策略

台積電自今年5月以來持續處於高檔震盪區間，尚未出現明確的多頭趨勢延續。分析師建議，在區間震盪格局下，應採取「低買高賣」策略，接近2,400至2,500元時不宜樂觀追價，而2,200至2,300元以下則可逢低承接，無需過度擔憂。

載板三雄、被動元件、塑化與海運：多族群輪動下的佈局機會

載板族群受惠於高階AI伺服器需求帶動，供給吃緊、漲價與產能利用率提升，帶動毛利率改善與EPS上修，股價重新評價的利多持續發酵。欣興昨日漲停後今日續創新高，南電與景碩接近前波高點，今日震盪拉回，台光電昨日創新高後今日整理。分析師提醒，領先創高的個股在大盤回檔時不宜過度追價，但產業趨勢仍偏多。

被動元件族群走勢相對一致，多數個股從年線附近反彈，尚未觸及季線，目前回測年線的過程反而提供投資價值。國巨最低跌至400多元，未觸及年線但已接近，目前再度回測；日電貿、金山電、華新科、凱美等也同步回測年線。若能在年線上方打出第二隻腳，形成W底形態，將是波段落底的黃金買點。

全球原油庫存處於歷史低點，油價具備上行壓力，加上中東局勢升溫，伊朗喊話可能推升油價。美國能源股表現強勁，煉油廠如Valero Energy持續創新高。台灣塑化股仍處於多頭架構，台塑化因煉油業務受惠，值得留意；台塑短線震盪拉回，但塑化股具備防禦性，且自去年7月以來一路走多，回測季線或年線都是佈局機會。

海運股連續三日強勢，萬海價漲量增，走勢明顯轉強；陽明昨日大漲後今日續創高，長榮已創波段新高，走勢最為領先。分析師認為，短線漲多不宜追價，但若運價能形成慣性上漲，海運股與散裝族群因整理已久，具備中長線投資價值。

AI大折價操作策略：年線買、季線賣

分析師重申「年線附近買、季線附近賣」的操作紀律。7月股市大跌後，多數AI相關個股從年線反彈至季線，漲幅普遍達30%至50%。例如旺宏從年線反彈49%，群聯反彈至季線附近後震盪，超豐從年線低點92元反彈37%，力成反彈33%，台達電反彈35%，愛普反彈65%，華通反彈27%，穩懋反彈至季線，大量更在季線附近續漲停。這些案例顯示，年線買進、季線賣出的策略在多數股票上均能獲取可觀報酬，即使少數強勢股如大量突破季線續漲，也不影響策略的有效性。

年線打底與多空循環：從個股案例到銀箭股、自行車股的長線機會

從年線反彈至季線後回檔的個股案例屢見不鮮，旺宏從年線成本至波段高點漲幅達49%，上週五震盪後本週連續下跌；群聯跌破年線後反彈，目前在季線附近震盪回撤；超豐從年線低點92元反彈37%後短線整理。這些案例顯示，年線反彈至季線後的回檔是常態，若大盤與櫃買指數持續回檔，將有更多股票回測年線，形成第二隻腳的佈局機會。

分析師以勤誠為例，該股8月初反彈至季線後回檔，上週再度回到年線附近，成為年線打第二隻腳的範例。若大盤持續弱勢，將有更多股票出現類似勤誠的走勢，在年線附近形成W底或波段落底形態，這將是極佳的進場時機。

銀箭股（應為銀箭計畫相關個股）的多空循環也值得關注。分析師認為，銀箭股的空頭已經結束，目前正處於長線多頭趨勢的初期，類似去年7月至9月的塑化股。以貫德為例，今年6月突破年線後持續創波段新高，新復發今日也創波段新高。銀箭股具備長線邏輯，走勢將緩步上漲，回測季線或年線都是佈局良機。

自行車概念股美利達與巨大從底部翻揚後已有一段漲幅，若回測年線附近，將是新的波段落底機會。整體而言，在股市順逆循環的架構下，年線附近的價值投資區與季線附近的強勢股操作，仍是當前最穩健的策略。

來賓資訊與資料索取

分析師提供AI大折價跌深股名單，涵蓋金像電、順德、華通、亞翔、台達電、光洋科、穩懋、力成、大量、奇鋐、旺宏、愛普、金居、華新科、群聯、強茂等個股。這些股票在7月大跌後均從年線展開報復性反彈，印證「年線買、季線賣」策略的有效性。投資人可透過分析師的LINE管道索取完整名單與最新分析。

結論

今日台股的帶量下殺，反映全球債券市場殖利率飆升與AI資本支出疑慮的雙重壓力。然而，從前波利空的經驗來看，指數在4萬點附近具備強勁支撐，本次回檔反而提供逢低佈局的機會。投資人應聚焦年線附近的價值投資區，並在季線附近適度獲利了結，以「年線買、季線賣」的策略應對市場波動。同時，載板、被動元件、塑化、海運及無人機等族群輪動明顯，選擇具備基本面支撐且位階合理的個股，將是度過股市順逆循環的關鍵。

相關個股

產業 / 題材