輝達救不了台股 記憶體漲勢結束！？ 2026.08.25

財經一路發 · 2026-08-25

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這一集談到的個股裡，有 8 檔在發布前 30 天內也被其他節目談到（同期共 9 個節目）：3 檔與其他節目同向、0 檔相反。

比較的是各節目公開說法之間的異同，不是對股價的判斷。看多、看空怎麼判定

台股月線攻防戰：從技術面轉危為安，解析輝達財報、聯準會政策與記憶體族群的投資密碼

台股大盤在關鍵時刻上演「轉危為安」的戲碼，特定資金強力防守月線，展現多頭企圖心。然而，市場仍面臨輝達財報考驗、聯準會主席演講及地緣政治等不確定性，短線震盪難免。分析師建議，中長線在AI基本面強勁支撐下仍偏多看待，投資人可留意記憶體族群補漲機會，並運用本益比策略布局老AI權值股。

技術面「轉危為安」：台股月線攻防戰的籌碼玄機

今日台股加權指數的走勢，堪稱是一場經典的月線防守戰。早盤一度岌岌可危，盤中甚至跌破月線支撐，引發市場緊張情緒。然而，11點過後一股神祕力量進場拉抬，不僅讓指數收復月線，更一舉站回5日線與季線，最終收盤時月線正乖離超過2%。分析師指出，這根紅棒雖然量能不足，但在技術面上意義非凡，顯示有特定資金不願見到台股落入空方掌控，因為一旦月線失守，盤勢將轉為對空方有利的局面。

從籌碼面觀察，今日三大法人合計賣超53.36億元，其中外資賣超8億、投信賣超46億，反而是自營商買超10億。法人整體買賣超金額不大，這更加印證了今日拉抬指數的資金並非來自傳統法人，而是有另一股護盤力量介入。分析師解讀，這股力量宣誓意味濃厚，目的就是為了穩住月線，避免市場信心潰散。

相較於集中市場的強勢，櫃買指數的表現就相對弱勢許多。櫃買指在均線結構上明顯較差，不僅10日線仍有1%的負乖離，季線也遲遲無法收復，負乖離高達4%。不過，今日櫃買指同樣在盤中破底後拉回，收盤站回月線之上且正乖離超過2%，也算是「轉危為安」的格局。外資在櫃買市場則是買超36億，投信買超2億，顯示部分資金仍願意在中小型股中尋找機會。

期貨市場方面，外資今日卻明顯加碼了數千口大台空單，這與現貨市場的護盤動作形成矛盾。分析師提醒，這可能代表外資對後市仍存有疑慮，或是進行避險操作。目前夜盤表現不錯，美國三大指數同步拉升，台指期夜盤也上漲超過200點，暗示明日可能延續今日的拉升態勢。但關鍵在於，這波拉升究竟是為了向上突破前高，還是僅僅為了防守月線，仍需觀察後續多方的決心與量能是否配合。

輝達財報的「100分魔咒」：為何超級財報難救台股？

針對台股後市，分析師給出明確的結論：短線仍將呈現區間震盪格局。儘管今日尾盤拉升，但結構上並不健康，因為漲勢主要集中於拉抬台積電。台積電尾盤一筆拉抬15元，就貢獻了約120點的漲點，但其他權值股多數仍下跌，上市櫃合計近千檔股票收黑，上漲家數不到800家，顯示盤面實際上仍偏向弱勢。這種「拉積盤」的宣誓意味濃厚，但上方壓力依然沉重。

本週是超級事件週，市場將面臨一連串考驗。週三晚間將公布7月個人消費支出物價指數（PCE），分析師認為由於其組成成分已在CPI與PPI中揭露，數據應屬可預期範圍，影響有限。真正的重頭戲是週四凌晨的輝達財報，以及週五晚間聯準會主席華許在全球央行年會的演講。

對於市場高度期待的輝達財報，分析師提出了一個「100分魔咒」的觀點。回顧5月21日輝達公布上季財報，營收816億美元創新高，財測911億美元也優於預期，執行長黃仁勳更釋出滿滿的AI利多。然而，當時股價卻開高走低留下長上影線，隨後連續四天走弱。近四次財報公布後，輝達股價走勢都偏弱，原因不在於公司表現不好，而是市場對它的期待已經高到「只能考100分，考95分就叫不及格」的程度。本次財測預估約1110億美元，營收約940至950億美元，若未達市場最高標，仍可能被「雞蛋裡挑骨頭」。除非出現天大的利多，否則輝達財報要帶領台股補量攻擊前高，難度相當高。

油價成通膨關鍵密碼：聯準會政策與地緣政治的連鎖效應

聯準會主席華許在全球央行年會的演講，是另一個牽動市場神經的焦點。華許上任三個月來公開談話極少，但從其少數發言中可發現，通膨是聯準會當前最在意的核心目標。分析師指出，觀察通膨最簡單的指標就是油價。回顧5月美國CPI年增4.2%創下三年多新高，細部分析顯示，造成通膨飆升的關鍵因素就是能源項目單月暴增3.9%。當時布蘭特原油價格在4月底5月初一度來到120美元，5、6月多數時間也維持在100美元之上，直接推升了通膨壓力。

目前布蘭特原油價格約在90美元附近，分析師提出一個關鍵觀察框架：若油價重回100美元之上，通膨壓力將再度升溫，可能迫使聯準會在9月或10月底的會議上重啟升息。一旦升息，資金將從風險性資產流向無風險利率商品如美國債券，對全球股市造成壓力。反之，若油價能回到80美元以下，通膨預期降低，聯準會升息壓力也隨之減輕，資金行情就有機會重新啟動。

地緣政治方面，美國與伊朗的衝突持續歹戲拖棚。美國財政部長貝森特宣布對伊朗實施經濟放逐行動，針對數位資產、黃金、科技、航運等領域，並威脅對協助伊朗的國家或企業實施二級制裁，將其逐出美元體系。分析師認為，美國此舉是為了切斷伊朗的經濟命脈，使其無法支撐軍事活動，長期來看有助於解決衝突。但短線上，伊朗勢必會有所反擊或放話，這種一來一往的放話干擾，將在本週持續影響盤面走勢，為指數帶來壓力。

儘管短線變數眾多，分析師仍強調對台股中長線偏多的看法。第二季季報顯示，上市櫃公司單季及上半年累計純益表現亮眼，創新高的家數達175家，遠高於第一季的130家。政府也將今年GDP經濟成長率上修至11.05%，在AI基本面的強勁帶動下，第三季與第四季的營收獲利預估將再創歷史紀錄。因此，短線的震盪反而提供逢低布局的機會，投資人應秉持「膽大心細、買黑不買紅」的原則，不要看漲追價，而是在下跌時尋找安全買點。

記憶體族群異軍突起：從南亞科創新高尋找補漲潛力股

在選股策略上，分析師特別點名記憶體族群值得留意。從第二季EPS排行來看，前幾名多由記憶體相關廠商包辦，顯示產業獲利動能強勁。更值得關注的是，南亞科股價已在上週搶先創下歷史新高，這在國際記憶體大廠如三星、美光、SK海力士都尚未創高的背景下，顯得格外突出。這代表台灣記憶體廠商在轉型上相當成功，即使是在三大原廠主導的市場中，也能找到利基。

分析師建議，投資人可從南亞科創高的現象出發，在同族群中尋找尚未創新高的補漲潛力股。例如華邦電，上半年EPS達7.65元，全年預估15至20元，以目前價位計算本益比仍相對便宜。此外，力積電同時具備與美光合作、英特爾概念股及記憶體等多重題材，且股價距離前高仍有一段距離。若偏好記憶體模組，則可留意模組龍頭群聯。這些中小型記憶體股較適合做為短線操作標的。

對於大型AI權值股，分析師則提供了一套本益比操作策略。他將台積電、聯發科、台達電、鴻海、廣達、緯創與緯穎等七檔老AI權值股，整理成每週更新的操作建議。以7月中旬的資料為例，當時台積電被標示為「不能買」，而緯穎則給出12倍本益比、156元以下的買進建議。時至今日，台積電股價仍在原地踏步，緯創卻已從145元漲至178.5元。這說明了在同樣優異的基本面下，透過本益比評估選擇有補漲空間的標的，資金運用效率會更高。這些老AI權值股適合中長線投資，週期設定為6至12個月，投資人可在股價拉回至建議價格以下時分批布局。

結論

綜合來看，台股目前正處於短空長多的關鍵分水嶺。技術面上，月線防守成功為多方爭取了喘息空間，但量能不足與結構不健康仍是隱憂。本週輝達財報與聯準會主席演講將決定短線方向，而油價走勢則主導中長期的通膨與利率預期。投資人應以區間震盪的心態應對，避免追高殺低，並善用本益比工具，在記憶體等強勢族群與老AI權值股中，尋找拉回布局的機會。

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