48000是台股的起點 / 終點？ 2026.08.28

財經一路發 · 2026-08-28

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這一集談到的個股裡，有 8 檔在發布前 30 天內也被其他節目談到（同期共 9 個節目）：5 檔與其他節目同向、0 檔相反。

比較的是各節目公開說法之間的異同，不是對股價的判斷。看多、看空怎麼判定

台幣升值引爆外資回補潮：台股挑戰48000大關，AI供應鏈長線佈局策略全解析

近期台股在台幣強勁升值與外資大舉回補的雙重引擎推動下，指數持續攻高，量能更突破兆元大關。市場聚焦輝達驚豔的財報與AI產業長線展望，同時密切關注全球央行年會可能釋出的政策訊號，短線雖有雜音，但供應鏈從載板、被動元件到伺服器電源全面輪動，多頭架構依然堅實。

資金浪潮推升台股：台幣升值與外資回補的雙重引擎

這一波台股強勢走高的核心動能，與新台幣的升值有著密不可分的關係。觀察新台幣匯率走勢，波段的低點出現在7月29日與30日，當時新台幣兌美元觸及35.528元的今年最低價位後便止跌回升，而加權指數的低點也正好落在7月30日。隨著新台幣一路走升，外資在匯兌收益的誘因下，回補台股的動作轉趨積極，買超力道明顯大於賣超，這股資金活水成為推升指數的最主要動力。

從資金流向的角度深入剖析，外資在輝達財報公布前就已提前進場卡位，連續多日出現大規模買超。統計數據顯示，8月26日外資買超366億元，27日進一步擴大至490億元，28日再買超415億元，這種積極的買超動作相較以往實屬罕見。這波資金移動與美國公債殖利率的變化高度相關，十年期公債殖利率自6、7月以來持續攀升，美債市場遭遇沉重賣壓，促使資金流出美元體系，轉向包含台股在內的亞洲市場尋求更高回報。

展望美元後市，短線上持續偏弱的可能性較高，這意味著新台幣升值趨勢有望延續，進而支撐台股繼續向上攻堅。近期台股另一個令人振奮的訊號是量能結構的改善，過去市場擔憂的「價量背離」或「無量上攻」情況已逐步化解。集中市場的成交量能一日比一日高，甚至突破兆元大關，這種價量齊揚的走勢，對多頭的上漲來說才是相對堅實的基礎。然而，隨著指數越墊越高，投資人仍需保持謹慎，因為今年以來市場下跌的加速度往往比上漲時來得更快，慎選個股並掌握趨勢方向，才是獲利的關鍵。

技術面與基本面的黃金交叉：從輝達財報看AI產業的長線爆發力

從總體經濟面觀察，台灣景氣燈號續亮紅燈，顯示整體GDP成長力道依然強勁，尤其是在出口部分受到AI的強力帶動。根據外銷訂單的預測數字來看，出口持續成長並帶動景氣燈號維持在紅燈的可能性仍高，這為台股挑戰前波高點提供了堅實的基本面支撐。目前指數已突破48,000點回檔反彈的0.618位置，但眼前還有一個小型的多空壓力區，若能順利突破並站穩，才有機會真正攻克48,000點大關。

在權值股與主流族群的觀察上，台積電目前呈現「老神在在、穩步墊高」的態勢，但攻擊的首選可能落在聯發科、台達電與台光電等指標股身上。若這些高價股能持續帶頭攻堅，在台積電相對穩定的情況下，大盤就有機會更上一層樓。至於主流族群，包含載板、記憶體、被動元件、矽晶圓與散熱等，若能持續受到市場資金青睞，將是帶領指數突破48,000點的關鍵。

輝達公布的財報數據令市場大為驚豔，第二季營收962億美元，年增率高達106%，EPS 2.22美元也優於預期。其中AI資料中心營收達890億美元，雲端客戶佔比高達55%。更令市場震撼的是，輝達預計明年營收將成長70%，遠高於市場預期的45%至52%。執行長黃仁勳更進一步解釋，這個70%的預估還是考量到原物料與設備限制下的保守數字，實際上市場需求超過100%，供不應求的態勢明確。

若AI明年真能成長70%，整個供應鏈從台積電的先進封裝、組裝代工、記憶體、散熱到電源供應等環節，勢必都將雨露均霑。即使輝達的成長不會完全反映給下游業者，但保守估計供應鏈營收成長30%至40%，以台股目前的位階來看，長線上檔空間仍相當可觀。此外，輝達也發表了針對中衛無人機與交通機器人所設計的入門機器人運算電腦，顯示其在邊緣AI應用端的佈局相當完整，從大腦到終端裝置一應俱全，這將進一步加速整體AI產業的發展速度。

AI供應鏈全面擴散：從伺服器電源到載板、CCL的輪動新格局

在AI算力軍備競賽持續升級的背景下，從晶片到CoWoS先進封裝、載板、光通訊、液冷到電源，整個生態系都值得關注。在伺服器電源方面，台達電近期股價雖稍作整理，但光寶科則持續突圍走高，相關儲能與電池模組個股如AES-KY與順達等也展現強勁動能。隨著半導體展即將登場，預料將有更多產業利多釋出，進一步激勵相關族群表現。

載板族群雖然近期因欣興、南電、景碩股價漲多後出現壓回，尤其欣興受到市場訊息干擾回檔較深，但產業發展的趨勢並未改變。在ABF載板本益比偏高而拉回的情況下，資金開始向上游材料端尋求機會。從CCL銅箔基板到更上游的銅箔與玻纖布，漲價效應正在全面擴散，且缺貨狀況預計將從下半年延續至明年。

隨著AI伺服器規格升級至224G，高階銅箔的需求面更為驚人。金居作為台廠中具備關鍵量產能力的代表，股價直接爆衝，而富喬等相關個股也受惠於EPS上修所帶來的籌碼進場效應。從產業供應鏈的角度來看，PCB上游材料從玻纖布、銅箔、CCL到ABF載板，整個漲價浪潮正在全面啟動，這不僅是短期現象，而是結構性的供需變化所驅動的長線趨勢。

被動元件第二春來臨：庫存見底與供需失衡下的投資契機

被動元件族群在經歷長期低迷後，近期終於出現明顯的轉強訊號。從華新科、禾伸堂到國巨，股價都有顯著的成長。根據瑞銀的最新調查，被動元件的庫存已來到歷史新低水位，在庫存見底且價格即將調漲的情況下，反映出供應鏈供需緊張的現實。瑞銀更指出，供需失衡有利於相關個股評價的提升。

在股價大跌過後、市場信心極度低迷的當下，被動元件族群是否正醞釀一個絕佳的進場時機，值得投資人深思。從產業面來看，不論是CPU、載板、記憶體或被動元件，相關個股的籌碼都出現了持續性的正向變化。這波被動元件的復甦並非孤立的現象，而是整體AI與高速運算需求爆發所帶動的連鎖效應，隨著伺服器、網通設備對被動元件的消耗量大幅增加，產業供需結構已出現根本性的轉變。

在美股盤前與全球宏觀環境方面，市場正屏息等待Jackson Hole央行年會的召開。目前美股期貨呈現小跌格局，標普500指數下跌0.04%，那斯達克指數下跌0.3%，而道瓊指數則小漲46點。台指期夜盤逆勢小漲75點，顯示市場對年會結果並未過度悲觀。然而，聯準會官員向來以「省話」著稱，預料其談話內容將極為精簡，不會對升息與否給出明確訊號。市場的節奏目前仍受這些重要會議與經濟數據所牽動，在操作上保持謹慎、選擇低基期的好股票、避免過度槓桿，仍是台股衝關過程中相對穩健的策略。

結論

綜合來看，台股在新台幣升值、外資回補與AI產業長線看好的三重利多支撐下，多頭格局依然穩固。雖然短線上面臨48,000點以上的技術面壓力，以及全球央行政策的不確定性，但從輝達財報所揭示的強勁需求來看，AI供應鏈從上游材料到下游組裝的成長動能才正要全面展開。投資人應以長線思維看待短線的震盪拉回，把握優質個股在低基期的佈局機會，同時密切留意量價關係與主流族群的輪動節奏，方能在這波多頭行情中穩健獲利。

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