幾個被誤解的投資觀念 2026.08.20

財經一路發 · 2026-08-20

重點

章節

其他節目怎麼看

這一集談到的個股裡，有 4 檔在發布前 30 天內也被其他節目談到（同期共 9 個節目）：2 檔與其他節目同向、0 檔相反。

比較的是各節目公開說法之間的異同，不是對股價的判斷。看多、看空怎麼判定

台股外銷訂單創高與法人籌碼鬆動：從美債財政紀律到被誤解的投資觀念

台灣7月外銷訂單續創單月新高，資通訊與電子產品接單年增近九成，但光學器材因面板疲弱年減逾一成。法人籌碼出現分歧，外資小幅回補，投信與自營商則因主動式ETF贖回壓力持續賣超。美國財政部擴大長債回購，摩根大通警告此舉治標不治本，恐推高期限溢價；節目來賓則分享被誤解的投資觀念，主張「漲時重質、跌時重勢」的逆向操作。

外銷訂單續創新高，資通訊與電子產品成雙引擎

台灣7月外銷訂單續寫史上單月新高，其中資訊通訊與電子產品接單分別年增89.5%與71.7%，資通訊動能尤其強勁，年增率將近一倍。然而，光學器材因面板拉貨動能疲弱，7月接單年減10.6%，顯示面板產業景氣仍舊低迷。其他接單項目雖多有成長，但增幅有限，例如塑橡膠僅年增0.2%、基本金屬年增3.2%，機械類則有接近兩位數的增長，整體而言已脫離衰退陰霾。

法人籌碼分歧：外資翻多回補，本土法人賣超壓力浮現

法人操作方面，外資翻多回補，但買超金額僅37.82億元，力道並不強勁。投信賣超12億元，自營商亦站在賣方，其中自行操作賣超22億元、避險部位賣超39億元，三大法人合計賣超35.37億元。值得注意的是，投信近期頻頻賣超，可能並非看壞行情，而是面臨較大的贖回壓力。以主動式ETF為例，自8月14日至8月19日，淨賣超金額高達165億元，推測是法人贖回所導致的賣壓。

美債回購治標不治本？小摩警告財政紀律才是核心

美國財政部宣布將10年期至30年期美債回購規模提高至少一倍，例如10年期從每次20億美元增至40億美元，以提供流動性支持，消息一出長債殖利率短線走低。然而，摩根大通潑冷水指出，在經濟接近充分就業、財政赤字佔GDP達6%的情況下，此舉只是治標，難以建立市場信任，長期反而可能推高期限溢價與殖利率。小摩認為，美債真正的問題在於財政紀律，美國公共債務已突破40兆美元，政策制定者一邊發債、一邊控制成本的矛盾正在顯現。

被誤解的投資觀念：漲時重勢、跌時重質的迷思

節目來賓分享自身經驗，指出「漲時重勢、跌時重質」這句耳熟能詳的投資金句，對散戶而言往往適得其反。他年輕時信奉此原則，卻在股市中一敗塗地，後來將其反轉為「漲時重質、跌時重勢」，才豁然開朗。他解釋，散戶資訊落後、優柔寡斷，追逐強勢股時往往追在強弩之末，例如國巨突破關鍵價位後市場上看1500元，結果急跌套牢。他主張在多頭行情中應重視公司品質，而非盲目追逐動能。

散戶追漲殺跌的宿命：逆向操作與成長股撿便宜

主持人呼應來賓觀點，形容散戶追漲如同「割韭菜」，成為市場的燃料。他分享自身操作，在7月股市大跌時，賣掉抗跌的上海商銀與高股息ETF，轉而買進跌深的華邦電與華新。他認為跌時應買進平時不敢買的成長股，而非死守價值股，因為抗跌股在反彈時往往漲幅有限。來賓則補充，散戶在心理戰上先天吃虧，即使從魚身切入，也難敵從魚頭持有者的成本優勢。

不要跟股票談戀愛？長期投資心態的再思考

來賓認為「不要跟股票談戀愛」這句話本身沒有錯，但容易被誤解為追逐價差的短線心態。他分享自己現在以「結婚前提」看待每一檔持股，追蹤40檔股票，深入研究基本面，例如新產持有十年、櫻花從40幾元抱到80幾元，獲利可觀。他強調資本市場允許「一夫多妻」，但每一檔都應真心對待，而非一夜情式的價差交易。

台股漲多整理，航運股成資金新主流？

來賓指出，台股自7月30日見底反彈後，近期量能不足、櫃買指數遲遲無法突破，顯示漲勢趨緩。他觀察AI概念股如輝達、Meta、谷歌在高檔整理已久，即使財報亮眼也難再突破，資金開始尋找下一波主流。他認為航運股可能是機會，貨櫃三雄近期漲勢兇猛，主因貿易戰以來全球貿易不減反增、港口基礎設施跟不上船舶大型化、地緣政治延長航程，運價居高不下，2021-2022年的「海賊王時代」或有重演可能。

AI股精挑細選，記憶體族群獲利延續性最強

來賓認為AI股並非沒有搞頭，但市場會更選擇性，股價已貴、成長性要求更高。他看好記憶體族群，認為其獲利延續性最強，因此買進華邦電與華新，而非股價創新高的南亞科。他解釋，南亞科技術與資本支出積極度優於華邦電，但華邦電走利基型路線，股價波動較小，適合膽小投資人。主持人補充，部分AI股本益比已高，股價再噴發可能性降低，不如轉向估值合理的非AI概念股或跌深的記憶體股。

持股調整實錄：減碼地寶、加碼航運與貨櫃三雄

來賓分享個人持股調整，因地寶第二季財報不如預期，進行第二次停損，將資金轉向航運股，包括長榮、萬海及散裝航運的台航、中航等。他強調並非看壞地寶，而是基於資金運用效率，待第三季財報公布前再考慮買回。主持人也認同航運股近期強勢，萬海從80幾元起漲，來賓已陸續加碼。

結論

台股在外銷訂單創新高的基本面支撐下，法人籌碼卻出現分歧，主動式ETF贖回壓力成為潛在賣壓來源。美國財政部回購長債雖短期壓低殖利率，但摩根大通警告財政紀律才是根本問題，長債殖利率走勢將是後續觀察重點。投資觀念上，來賓與主持人一致認為散戶應避免追漲殺跌，逆向操作、深入研究、長期持有才是勝出關鍵。航運股與記憶體族群在資金輪動下浮現投資機會，但需留意估值與景氣循環風險。

相關個股

產業 / 題材